“相比欧美的家族企业,亚洲的确很多家庭的财富都是在过去数十年累积的,我们接触的大部分家族掌门人已经年届五六十,而且超过80%的家族企业对于家族传承几乎毫无准备。”摩根大通亚洲区财富咨询部主管李思颖在接受21世纪经济报道记者采访时坦言。
根据中国社科院的统计显示,未来五至十年内将会有多达300万家企业面临传承的挑战。同时,美国的一项研究显示,家族企业的失败可归咎为一个主要因素:家族企业传承计划的缺失。
总部位于美国波士顿的Wise Counsel Research总裁Keith Whitaker在采访中指出:“研究发现只有不到3%的家族企业可以传承至三代以上。有趣的是,我们发现很多这些 百年家族 通常在第二代接班时,会有意识地重点关注如何成为一个伟大的家族,而不单单是针对家族生意的管理、股权架构等。”
香港中文大学曾进行的一项对近20年来中国香港和中国台湾以及新加坡的200宗家族企业传承案例的研究显示,家族企业在交接班过程中都要面对巨大的财富损失。其中,香港家族企业损失最严重,这些家族企业在交接班时间段里,股票异常变动率高达-120%。
91%的家族倾向保留家族企业
李思颖透露,根据摩根大通的一项调查显示,受访的140多个亚洲家族企业中,仅有9%的家族正在考虑出售家族企业,或寻求家族企业上市,“同时,超过90%的家族仍倾向于保留家族企业,这个比例明显高出欧美市场。”
据悉,受访的亚洲家族企业管理的资产规模大约在5亿美元以上,而且家族生意至少延续至第三代或以上。
同时,Whitaker认为,通常是否出售家族生意是第一代关注所在,相比保留家族生意(business),这些家族应该意识到保留家族企业(enterprise)的重要性,“如果注意力只是放在家族生意上,这样的家族很难长久下去。调查发现事实上大约60%的百年家族曾经在某个时点出售过家族生意,但这些家族找到了可以让家族企业持续下去的方法。”
事实上,那些能够成功打破“富不过三代”魔咒的家族存在一些共通点。“这些家族通常设立了家族议会(family council)、家族宪法(family constitution)、独立董事会、退出机制、下一代教育等,这些机制确保了在一些重大决策上家族成员可以有效沟通并适当处理家族矛盾,从而避免一些破坏性的私下沟通。”Whitaker表示。
以退出机制为例,这让不少坐拥巨额财富的家族十分烦恼。随着更多的家族成员成为家族企业的所有者,在某些情况下,个别家族成员可能不打算在家族企业内就职,并且希望出售其在家族企业内的股份。
不少家族在这些事务上投入巨大的精力,而成功的家族则通过设立退出机制,彻底避免或尽量减少为此耗费的时间和精力。约一半的受访家族为家族成员提供了某种形式的退出机制。其中,大部分的退出机制仅限于家族成员内部,不允许将所有权转让给家族以外的人。
随着家族成员数量的增加,会有越来越多的亚洲家族企业着手设立相应的退出机制,仅有11%的受访家族允许成员将股权转让给第三方。同时,家族希望对所有者的数量加以限制,从而将所有权集中在那些真正对家族企业的持续发展怀有热情的成员手中。
家族办公室蔚然成风
随着亚洲各国经济的蓬勃发展,全球财富的重心“东移”的趋势正在加速。由于这些家族企业进入接班高峰期,家族办公室已成当下亚洲顶级富豪们的热点话题。
根据瑞银与普华永道10月26日联合发布的报告显示, 亚洲每隔一日就有一位新亿万富豪诞生。去年,亚洲亿万富豪的总人数增加近四分之一至637位,有163位新晋亿万富豪。中国的内地亿万富豪人数则净增67位至318位,位居亚洲首位,印度则净增16位至100位。
李思颖表示,大部分家族办公室设立的初衷在于管理家族投资,很多中国富豪们在选择设立家族办公室的地点时会考虑很多因素,“比如,某个城市对金融牌照的政策,资本是否可以自由出入,当地的税法等。在亚洲来说,中国香港、新加坡是很多家族办公室的首选之地,也有一些家族办公室选择设立在伦敦、纽约等亚洲以外的城市。”
据业内人士介绍,家族办公室作为家族财富管理的最高形态,设立一个架构完整的单一家族办公室(Single FO),家族的可投资资产规模至少为5亿美元。对于那些资产规模在1.5亿-5亿美元的家族,则建议加入一些联合家族办公室,从而节省成本。
